價(jià)格一度突破10萬(wàn)美元大關(guān)，帶動(dòng)部分主流幣翻倍上漲，比特幣漲勢(shì)勢(shì)如破竹，幣圈已經(jīng)殺紅了眼。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，自特朗普上任以來(lái)，比特幣價(jià)格就一直保持強(qiáng)勢(shì)，主要為特朗普政府支持比特幣，曾表示要建立“國(guó)家戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備”，其追隨者也多為比特幣支持者，比如馬斯克，被視為“狗狗幣之父”，新組成的政府效率部門(mén)出現(xiàn)DOGE標(biāo)志。在美國(guó)政府支持推動(dòng)下，比特幣價(jià)格持續(xù)攀升。

來(lái)到10萬(wàn)美元的關(guān)口，比特幣多空資金進(jìn)行了多天的拉鋸戰(zhàn)，部門(mén)獲利頗豐的持幣者選擇止盈售出。比如港股的美圖（01357），截止12月4日已全部賣(mài)出持有的數(shù)字貨幣，但仍有大部分持幣者認(rèn)為價(jià)格仍有空間，比如MicroStrategy在10月底宣布了在未來(lái)三年內(nèi)籌集420億美元資金，通過(guò)股權(quán)和債務(wù)各融資210億美元，以購(gòu)買(mǎi)更多的比特幣。

那么，比特幣價(jià)格是否已經(jīng)見(jiàn)頂？而在比特幣階段性大漲下，將為持幣以及從事數(shù)字貨幣交易平臺(tái)的上市公司的業(yè)績(jī)及估值帶來(lái)多大影響呢？

美國(guó)政府背書(shū)，三大要素持續(xù)推高比特幣價(jià)格

比特幣價(jià)格是否見(jiàn)頂?shù)臓?zhēng)論焦點(diǎn)在于比特幣的投資價(jià)值。其實(shí)投資價(jià)值來(lái)源于大眾的認(rèn)可，就比如古董字畫(huà)、黃金白銀，以及美元、人民幣等國(guó)家貨幣，本身價(jià)值微乎其微，但有國(guó)家信用背書(shū)以及大眾認(rèn)可，那么使用價(jià)值就會(huì)被放大。目前比特幣的使用價(jià)值并不在于流通環(huán)節(jié)，而是政府的背書(shū)。

實(shí)際上，比特幣自2008年誕生以來(lái)，以區(qū)塊鏈技術(shù)正名，但賦予自身投資價(jià)值并不高，更多的是越來(lái)越多的國(guó)家認(rèn)可以及用于國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣，尤其是美國(guó)，地位逐步等同于黃金。而且美國(guó)一直都占據(jù)著國(guó)際金融霸權(quán)地位，特朗普政府支持加密貨幣，影響股票、債券、期貨以及加密貨幣市場(chǎng)的資金流動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)加密貨幣的投資熱潮。

短期而言，由于獲利盤(pán)拋售，可能導(dǎo)致比特幣價(jià)格出現(xiàn)回落或者震蕩，但中長(zhǎng)期而言，突破10萬(wàn)美元后，比特幣價(jià)格還可能繼續(xù)上漲。主要為：

一是特朗普政府上位者多為支持者，后續(xù)仍預(yù)計(jì)出臺(tái)更寬松的監(jiān)管；二是機(jī)構(gòu)參與活躍，在美國(guó)背書(shū)下不斷有機(jī)構(gòu)入場(chǎng)投資，發(fā)行現(xiàn)貨比特幣ETF，部分地區(qū)散戶(hù)也能參與到投資，這也擴(kuò)大了投資規(guī)模及交易活躍度；三是2024年比特幣再次減半，挖礦難度劇增，一方面供應(yīng)稀缺，另一方面需求，尤其是儲(chǔ)備需求劇增，持續(xù)抬高價(jià)格。

海外具有良好的投資環(huán)境，除了美國(guó)及香港地區(qū)外，更多的地區(qū)也逐步解禁投資限制，這也將持續(xù)催生加密貨幣的牛市行情，從而使得比特幣中長(zhǎng)期維持在上升通道。而對(duì)于港股市場(chǎng)，持幣概念公司也將充分受益，堅(jiān)定持有且持幣較多的標(biāo)的，除了業(yè)績(jī)大增外，估值也因業(yè)績(jī)而得到重塑。

持幣公司出貨收益頗豐，新火科技為長(zhǎng)期收益標(biāo)的

智通財(cái)經(jīng)APP了解到 ，港股比特幣概念包括持幣上市公司，比如歐科云鏈（01499）、雄安科技（01647）、亞洲果業(yè)（00073）以及美圖等，以及從事數(shù)字貨幣交易平臺(tái)的上市公司，如新火科技控股（01611），旗下的火幣交易所交易量在全球加密貨幣交易所中排名前列。另外，還有生產(chǎn)礦機(jī)的比特大陸以及美股嘉楠科技。

新火科技是港股唯一的加密貨幣交易所，提供業(yè)務(wù)包括虛擬資產(chǎn)交易、提供技術(shù)解決方案服務(wù)、信托及托管業(yè)務(wù)以及虛擬資產(chǎn)挖礦相關(guān)業(yè)務(wù)，主要收入來(lái)源為加密貨幣交易收入。除了充當(dāng)交易所外，該公司積極現(xiàn)金管理，提升資產(chǎn)回報(bào)率，2024年10月，該公司與獨(dú)立第三方Top Value訂立量化套利服務(wù)協(xié)議，HotGroup將向賬戶(hù)存入總計(jì)800萬(wàn)枚泰達(dá)幣（約6240萬(wàn)港元），由Top Value全權(quán)管理現(xiàn)貨及期貨套利交易。

持幣的上市公司較多，但重倉(cāng)的唯獨(dú)歐科云鏈，但今年進(jìn)行了減倉(cāng)操作，根據(jù)其披露的2025財(cái)年半年報(bào)，截止2024年9月，該公司的數(shù)字資產(chǎn)市值約為4.21億港元，持有穩(wěn)定幣3663.4萬(wàn)個(gè)，比特幣67個(gè)，以太坊1087個(gè)，同比分別出貨了1658個(gè)及5484個(gè)，基本上都清掉了。該公司還是出貨早了，10月份以來(lái)，比特幣漲幅將近60%，以目前的持幣量，對(duì)2025財(cái)年下半年業(yè)績(jī)影響不大。

相比于歐科云鏈，美圖對(duì)比特幣的投資及出貨拿捏的更精準(zhǔn)。該公司于11月開(kāi)始在市場(chǎng)上出售其已購(gòu)買(mǎi)加密貨幣，截至 2024 年 12 月 4 日，已售出所持有的全部已購(gòu)買(mǎi)加密貨幣（合共約 31000個(gè)乙太幣和940個(gè)比特幣，出售獲利約0.8億美元（相當(dāng)于人民幣約5.71億元），比美圖上半年掙得還多了88.45%。該公司董事會(huì)擬將其出售獲利凈額的約 80%用作支付特別股息，股息率接近4%。

另外，雄岸科技在去年就持有了比特幣，根據(jù)披露的2025財(cái)年上半年顯示，該公司擁有數(shù)字資產(chǎn)交易38萬(wàn)新加坡元，相當(dāng)于206.34萬(wàn)人民幣，持有的數(shù)量較小。亞洲果業(yè)為新入局者，下半年持續(xù)購(gòu)入比特幣，最近一次為2024年11月27日，在公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)入1.5個(gè)比特幣，已累積購(gòu)入10個(gè)比特幣，總對(duì)價(jià)折合約為750萬(wàn)港元。

作為比特幣挖礦產(chǎn)業(yè)鏈的受益標(biāo)的，嘉楠科技于2019年就曾轉(zhuǎn)型為人工智能公司，但由于內(nèi)部治理以及業(yè)務(wù)戰(zhàn)略問(wèn)題，轉(zhuǎn)型成果并不明顯，而且在2020年還遭遇了做空機(jī)構(gòu)做空，業(yè)績(jī)也一直下滑趨勢(shì)。但該公司持有比特幣，在2024年3月，該公司持有比特幣1271.7個(gè)，按目前價(jià)位算，公允價(jià)值收益達(dá)42.9%。

不過(guò)港美股比特幣概念股對(duì)比特幣價(jià)格的敏感性有較大的差異，自今年10月份以來(lái)，雄岸科技及歐科云鏈實(shí)現(xiàn)了翻倍，美圖獲得收益最大，以及正宗概念的新火科技控股反而不溫不火，美股嘉楠科技反應(yīng)最為敏感，已連續(xù)四個(gè)月大漲，股價(jià)翻了僅兩倍。比特幣價(jià)格仍具有上漲預(yù)期，這也將持續(xù)刺激概念股炒作。

綜合看來(lái)，比特幣價(jià)格仍繼續(xù)看高，多數(shù)投資者持有樂(lè)觀預(yù)期，華爾街投資機(jī)構(gòu)伯恩斯坦(Bernstein)的分析師團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，到2025年底，比特幣的價(jià)格將達(dá)到20萬(wàn)美元。在價(jià)格上漲預(yù)期下，將有更多的上市公司參與到加密貨幣交易中來(lái)，另外散戶(hù)投資者的涌入，預(yù)計(jì)交易活躍度大幅提升。

比特幣價(jià)格上漲的最大受益標(biāo)的且持續(xù)性影響的其實(shí)是加密貨幣交易所，而新火科技控股為港股唯一為交易所服務(wù)標(biāo)的，市值及估值都不高，有望獲得資金親睞，而部份持幣公司完成了出貨，要購(gòu)入需要更高的成本，反而帶來(lái)回撤風(fēng)險(xiǎn)。