12月18日，NCE澳聯(lián)表示，今年，投資者向全球債券基金投入了創(chuàng)紀(jì)錄的 6000 億美元，在不確定的 2025 年到來(lái)之前，抓住了數(shù)十年來(lái)最高收益率的機(jī)會(huì)。通脹率下降終于讓各國(guó)央行得以降低利率，迫使投資者鎖定相對(duì)較高的收益率，并最終迎來(lái)了“債券年”，因?yàn)?2022 年有 2500 億美元離開(kāi)固定收益基金。貝萊德 EMEA iShares 固定收益策略主管 Vasiliki Pachatouridi 表示?！拔覀兛吹绞杖氡恢匦峦度氲焦潭ㄊ找嬷?。近 20 年來(lái)，我們從未見(jiàn)過(guò)如此高的收益率?！?/p>

　　隨著各國(guó)央行降低短期借貸成本，債券收益率趨于下降，價(jià)格上漲。NCE澳聯(lián)表示，盡管今年 ICE 美銀全球債券指數(shù) （．MERRGBMI） 的回報(bào)率一直處于中等水平，約為 2%，但去年年底的收益率超過(guò)了 4.5%，為 2008 年以來(lái)的最高水平。根據(jù)金融數(shù)據(jù)提供商 EPFR 的數(shù)據(jù)，截至 12 月中旬，已有 6170 億美元流入發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)債券基金，超過(guò) 2021 年的 5000 億美元，使 2024 年有望成為創(chuàng)紀(jì)錄的一年。與此同時(shí)，NCE澳聯(lián)表示，隨著美國(guó)和歐洲的指數(shù)創(chuàng)下新高，股票吸引了 6700 億美元的資金流入?，F(xiàn)金等價(jià)貨幣市場(chǎng)基金表現(xiàn)最佳，收益率高且風(fēng)險(xiǎn)小，吸引了超過(guò) 1 萬(wàn)億美元的資金。

　　此外，NCE澳聯(lián)表示，公司債券的收益率高于同等政府債務(wù)，事實(shí)證明它們特別受歡迎，隨著公司經(jīng)受住央行利率上升的影響，債券價(jià)格出現(xiàn)上漲。ICE BofA 全球公司債券指數(shù) （．MERG0BC） 的收益率已降至 2007 年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最低水平，低于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)政府債券收益率。“幾年前利率開(kāi)始上升之前，許多公司長(zhǎng)期鎖定了資金，”匯豐私人銀行全球首席投資官 Willem Sels 表示?！耙虼?，借貸成本上升對(duì)企業(yè)的影響遠(yuǎn)低于人們的預(yù)期。與此同時(shí)，許多公司從現(xiàn)金持有中獲得了更多收益。”

　　被動(dòng)積極投資者明顯偏愛(ài)被動(dòng)交易所交易基金 （ETF），根據(jù) Morningstar Direct 的數(shù)據(jù)，截至 11 月底，ETF 流入量達(dá)到 3500 億美元，創(chuàng)下歷史新高?！癊TF 讓投資者能夠接觸到許多以前難以交易的資產(chǎn)，包括債券，”倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)教授 Martin Oehmke 表示。“例如，公司債券的流動(dòng)性非常差，而 ETF 則以流動(dòng)性更強(qiáng)的形式為投資者提供了進(jìn)入該市場(chǎng)的便捷途徑?！?/p>

　　兩大被動(dòng)基金公司——貝萊德和先鋒集團(tuán)從中獲益匪淺。NCE澳聯(lián)估計(jì)，貝萊德的 iShares 固定收益 ETF 業(yè)務(wù)在 1 月至 10 月底期間就吸引了 1110 億美元的資金流入。先鋒集團(tuán)的債券基金流入了約 1200 億美元，其中絕大部分流入了包括 ETF 在內(nèi)的指數(shù)業(yè)務(wù)。

　　NCE澳聯(lián)認(rèn)為，許多因素可能會(huì)導(dǎo)致 2025 年資金流入放緩。當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普的減稅和放松管制議程導(dǎo)致美國(guó)股市上漲，流入股市的資金激增，限制了債券的吸引力。在特朗普 11 月 5 日獲勝后的四周內(nèi)，有 1170 億美元流入美國(guó)股票基金，是全球債券 270 億美元的四倍多。