中金發(fā)布研究報告稱，內(nèi)地電信5G已開始進(jìn)入回報期，資本開支有望下降支撐自由現(xiàn)金流表現(xiàn)，成本費用控制亦支撐利潤穩(wěn)健性。在此低利率環(huán)境下，電信服務(wù)板塊的估值具吸引力。

　　該行表示，鐵塔方面，因自由現(xiàn)金流大幅高于分紅金額，認(rèn)為其催化劑臨近，分紅提升潛力較大。同時，2025年第4季，存量鐵塔折舊即將完成，利潤有望大幅回升，股東回報可觀。

　　數(shù)據(jù)中心方面，今年板塊雖有小幅估值修復(fù)，但該行表示2025年隨著AI的推動，看好該板塊修復(fù)趨勢的進(jìn)一步加強(qiáng)。另外，快速交付工程能力、電力、區(qū)位匹配度或成為數(shù)據(jù)中心的核心競爭要素。

　　綜上，該行表示在電信服務(wù)中看好中國移動（00941）、中國電信（00728）。數(shù)據(jù)中心看好萬國數(shù)據(jù)-SW（09698）、世紀(jì)互聯(lián)（VNET.US）。